- La inflación volvió a sorprender al alza. El IPC subyacente de octubre subió 0.3% por tercer mes consecutivo, el bono del Tesoro a 10 años tocó 5% y los futuros ya dan casi por segura una subida de la Fed en diciembre. Bajamos el puntaje macro de las empresas de crecimiento que consumen mucho capital.
- La temporada de resultados es sólida, pero pierde fuerza. El 84% de las empresas del S&P 500 superó las estimaciones, aunque por el margen promedio más pequeño desde finales de 2022.
- Dos nombres bajaron y tres quedaron señalados. Los miembros ven cada cambio con nuestro razonamiento y un sustituto sugerido. Los 13F del tercer trimestre llegan el lunes 16 de noviembre y la lista se actualiza automáticamente.
- Ahora seguimos quince fondos y la lista creció a once nombres. Cinco nuevos gestores ampliaron las coincidencias, sobre todo en semiconductores e infraestructura de IA. Nuestro nombre número uno mantuvo el liderazgo.
- Renunció el CEO de Nvidia y cayeron las acciones de chips. AMD bajó casi 9% el viernes. Limitamos la convicción en los nombres más expuestos a la incertidumbre de liderazgo.
El Optimus Weekly
Un correo cada lunes por la mañana: qué movió los mercados la semana pasada, qué cambió en las posiciones que seguimos y los datos a vigilar en la semana. Gratis, en unos cinco minutos de lectura.
- Resumen del mercado: índices, tasas, petróleo y la Fed
- Cambios en posiciones clave y en la lista de convicción
- Lo más destacado de los resultados y lo que dijo la gerencia
- El calendario de la semana
Lista de convicción
Acciones que están entre las diez mayores posiciones de tres o más de los quince fondos seguidos, calificadas y ordenadas.
Historial
Cartera hipotética con igual peso de la lista de convicción original, comprada en la fecha del informe 13F del 30 de junio de 2026. Rendimiento de precio, sin comisiones.
Lista de convicción vs S&P 500
US$100,000 invertidos el 30 de junio valdrían unos $116,535, frente a US$100,674 en el S&P 500.
Rendimiento por posición
Consulta el precio de entrada, el rendimiento y el peso de cada posición, además del índice de seguimiento en vivo.
El rendimiento hipotético pasado no predice resultados futuros. La entrada usa precios de cierre de trimestre; las posiciones se hacen públicas unos 45 días después, así que un seguidor real habría entrado más tarde y a otros precios.
Posicionamiento del dinero inteligente
Lo que quince fondos de cobertura tienen en sus diez mayores posiciones, consolidado para todo el grupo.
Dónde están las 10 mayores posiciones
140 posiciones en 15 fondos. Dominan el hardware de IA y los semiconductores, con una parte importante en eventos corporativos y salud.
Movimientos destacados del último trimestre
| Tema | Actividad | Fondos |
|---|---|---|
| Espacio y satélites | Tres posiciones nuevas de más del 10% | 4 |
| Equipos para semiconductores | Dos posiciones nuevas y un fondo que duplicó | 4 |
| Mejoras para el hogar | Una nueva y otra que subió ~60% | 2 |
| Grandes de internet | Mixto: compras en dos fondos, ventas en uno | 4 |
| Chips de IA | Un fondo salió por completo; otro vendió un tercio | 3 |
| Pruebas y medición | Ambos tenedores redujeron ~20% | 2 |
Acciones más presentes en los fondos seguidos
Cada acción que está entre las 10 mayores de dos o más fondos, con número de fondos, rango de tamaño y si estaban comprando o vendiendo.
Panel macro
El entorno con el que se califica cada idea. Los puntos indican presión sobre las acciones (rojo), apoyo (verde) o mixto (ámbar).
Régimen: crecimiento fuerte, inflación persistente y una Fed restrictiva
La economía está tan caliente que la Fed sube tasas en pleno crecimiento, no en recesión. Los ingresos reales caen y los hogares ahorran menos para seguir gastando. Este régimen premia a las empresas con poder de fijación de precios que se financian solas y castiga el crecimiento financiado con deuda y las acciones de larga duración.
Fechas clave
Balance de la temporada de resultados
3T 2026, con el 88% de las empresas del S&P 500 ya reportadas.
Crecimiento de utilidades por sector
Quién supera las estimaciones
Energía, tecnología y salud lideran: en cada sector más de nueve de cada diez empresas superaron las estimaciones de utilidades. Materiales es el más débil en utilidades, y consumo discrecional el más débil en ingresos, donde solo la mitad superó. Servicios de comunicación tuvo el mayor incumplimiento agregado, por cargos legales y de inversión puntuales más que por debilidad operativa.
Los mercados castigan los incumplimientos menos de lo habitual, señal de que los inversionistas ignoran los cargos puntuales.
La visión de Wall Street y el ciclo
Nuestra lectura de dónde estamos, contrastada con los estrategas de los grandes bancos.
Expansión tardía: sigue siendo un mercado alcista, impulsado ahora por las utilidades y no por valuaciones más altas. Las ganancias crecen cerca de 30% con márgenes casi récord y el riesgo de recesión parece bajo. Las señales de ciclo tardío: una Fed que sube tasas, el bono a 10 años cerca de 5%, inflación que se extiende a los servicios, liderazgo concentrado y un múltiplo de mercado que se reduce aunque suban las utilidades.
Objetivos para el S&P 500
En qué coinciden los estrategas
- Los rendimientos dependen del crecimiento de utilidades, no de múltiplos más altos
- El riesgo de recesión es bajo
- La calidad y el poder de fijación de precios deberían liderar
- El liderazgo concentrado es la principal vulnerabilidad
En qué difieren
- Si la inflación cederá sola o hará falta que la Fed suba más
- Cuánto tiempo seguirá el gasto en IA impulsando las ganancias
Metodología
Cuatro pasos, actualizados cada semana. La identidad de los fondos se mantiene privada.
Seguimos quince fondos de cobertura long/short, de crecimiento, crossover, activistas y de eventos corporativos. Una acción califica solo si está entre las diez mayores posiciones de tres o más de ellos.
Crecimiento de ingresos, márgenes, flujo de caja libre, solidez del balance y valuación frente al crecimiento, según los últimos informes trimestrales y anuales.
Resultados frente al consenso y a la guía de la empresa, la dirección de las perspectivas y el tono de la gerencia ante las preguntas de los analistas.
Cómo resiste cada negocio el régimen actual de tasas, inflación, salud del consumidor y costo del capital. Los puntajes cambian cuando cambia el entorno. La tendencia del precio, el impulso y el volumen se suman como control de momento. Ver los gráficos.
| Componente | Peso | Qué lo mueve |
|---|---|---|
| Señal de los fondos | 20% | Número de fondos, tamaño de la posición y compras o ventas recientes |
| Fundamentales | 30% | Crecimiento, rentabilidad, generación de caja, apalancamiento, valuación |
| Resultados y tono de la llamada | 20% | Superaciones e incumplimientos, dirección de la guía, tono de la gerencia |
| Encaje macro | 20% | Sensibilidad a tasas e inflación, necesidades de financiamiento, exposición al consumidor |
| Técnico | 10% | Precio frente a las medias móviles de 50 y 200 días, RSI, MACD y tendencia del volumen |
Un puntaje de 80 o más es convicción alta, de 65 a 79 moderada y menos de 65 baja. Los 13F solo muestran posiciones largas en EE. UU., hasta 45 días después del cierre del trimestre.
Precios
Empieza gratis. Pásate a Pro para ver la lista completa y todos los análisis.
Gratis
- El boletín Optimus Weekly
- Una idea de muestra completa
- Panel macro y balance de resultados
- Visión de Wall Street y lectura del ciclo
- Historial resumido
- Lista de convicción completa
- Lista de vigilancia y acciones más presentes
- Fundamentales y notas de análisis
Pro
- Todo lo del plan Gratis
- Lista de convicción completa con nombres y puntajes
- Lista de vigilancia de coincidencias emergentes
- Acciones más presentes en los fondos seguidos
- Detalle de fundamentales, valuación y resultados
- Historial por posición
- Edición completa del boletín con nombres y cambios de posición
Preguntas
¿Qué fondos de cobertura siguen?
Un grupo fijo de quince gestores reconocidos: long/short, de crecimiento, crossover, activistas y de eventos corporativos. Mantenemos la lista en privado para que el filtro siga siendo nuestro, pero todos presentan informes 13F públicos ante la SEC.
¿Con qué frecuencia cambia la lista?
Actualizamos los puntajes cada semana según los cambios macro y las noticias de las empresas. Los datos de posiciones se actualizan cuatro veces al año, cuando llegan los nuevos 13F, unos 45 días después del cierre de cada trimestre.
¿Qué incluye el boletín gratuito?
Cada lunes: qué movió los mercados la semana pasada, los datos macro importantes, lo más destacado de los resultados y los cambios en las posiciones que seguimos, descritos por tema. Los miembros Pro reciben la misma edición con nombres de empresas, puntajes y cada cambio de posición.
¿Esto es asesoría de inversión?
No. Project Optimus es investigación general publicada por igual para todos los suscriptores. No considera tus finanzas ni tus objetivos. Investiga por tu cuenta o consulta a un asesor autorizado antes de invertir.
¿Por qué no veo las posiciones en corto?
Los 13F solo revelan posiciones largas en EE. UU. Las posiciones en corto, las inversiones extranjeras y las operaciones posteriores al cierre del trimestre no son visibles, así que las coincidencias muestran lo que los fondos poseen, no su visión completa.
¿Puedo cancelar cuando quiera?
Sí. Los planes se pueden cancelar en cualquier momento y siguen activos hasta el final del periodo pagado.